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Leerverkäufe beinhalten den Verkauf eines Wertpapiers, das man noch nicht besitzt, um seinen Niedergang auszunutzen. [ein Downside-Spekulations-Tool]
Um diesen Vorgang auszuführen, muss ein Bediener zunächst den betreffenden Titel ausleihen. Einige Interessengruppen sind jedoch von diesem Darlehen ausgenommen. Andere kaufen den Schutz, das CDS, ohne die zugrunde liegenden Schuldtitel zu halten. Dies nennt man nackte Verkäufe, denen heute vorgeworfen wird, sie seien rein spekulativ.
Aus deutscher Sicht zielt das System darauf ab, die Abwärtsspirale umzukehren, die bei bestimmten Staatsschulden wie griechischen Krediten zu beobachten ist. Spanisch und Portugiesisch sowie der Rückgang der Aktien von Banken, die den Risiken dieser Länder ausgesetzt sind. Am Ende geht es darum, "den Euro zu retten". "Die Entscheidung ist nicht unlogisch, kommentiert David Thesmar, Professor für Finanzen bei HEC. Nackte Verkäufe tragen dazu bei, den Markt zu stören." Wenn das Gerät jedoch den Fall bestimmter Titel verlangsamen kann, kann es dies nicht verhindern. "Nicht durch das Brechen des Thermometers senken Sie das Fieber", fasst Herr Thesmar zusammen.
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